Raportul Băncii Mondiale: Economia R. Moldova, în redresare lentă - creștere modestă în 2025 și riscuri ridicate generate din exterior
Economia Republicii Moldova dă semne de redresare după doi ani de șocuri externe și inflație ridicată, însă rămâne vulnerabilă la factori externi și la dezechilibrele structurale interne. Potrivit raportului Moldova Economic Update – Fall 2025 al Băncii Mondiale, prezentat public pe 4 noiembrie la Chișinău, creșterea economică a fost modestă în prima jumătate a anului, dar se anticipează o accelerare graduală în 2026-2027.
După o stagnare în prima jumătate a anului curent, economia a dat semne de redresare, fiind susținută în principal de o creștere a investițiilor. Totuși, provocările externe și un deficit de cont curent ridicat, de aproximativ 23% din PIB în primul semestru, continuă să exercite presiuni asupra economiei.
Pe termen mediu, experții Băncii Mondiale prognozează o îmbunătățire a perspectivelor, cu o creștere economică ce ar putea accelera, stimulată de câștigurile de productivitate generate de reforme și de o integrare mai profundă în piața europeană.
„Noul context politic, marcat de continuitate, oferă o fereastră de oportunitate unică pentru accelerarea reformelor. Alinierea la agenda de aderare la UE și accesul la mecanisme precum Planul de Creștere deschid resurse semnificative pentru dezvoltarea Republicii Moldova. Grupul Băncii Mondiale este pregătit să sprijine Guvernul pentru a maximiza capacitatea de absorbție a acestor fonduri și pentru a transpune reformele în beneficii concrete pentru cetățeni”, a declarat Ulrich Schmidt, Manager de Țară pentru Moldova în cadrul Grupului Băncii Mondiale, la evenimentul de prezentare a raportului.
Creștere modestă, susținută de investiții și consumul intern
Banca Mondială estimează o creștere a PIB-ului de 1.5% în 2025, urmând ca ritmul să ajungă la 2.7% în 2026 și la 3.8% în 2027. Redresarea este determinată de investițiile în construcții și de creșterea salariilor reale, în timp ce exporturile rămân afectate de secetă și de scăderea cererii externe.
„Investițiile și consumul privat au susținut cererea internă, în timp ce exporturile nete au frânat creșterea”, arată documentul. Totodată, agricultura și industria au avut evoluții negative, dar sectoarele IT, serviciile financiare și energia au continuat să se dovedească reziliente.
Inflația se moderează, dar rămâne peste ținta BNM
Inflația anuală s-a redus la aproximativ 8% în primele nouă luni din 2025, față de nivelurile din anii precedenți, dar rămâne peste intervalul de țintă al Băncii Naționale a Moldovei. Presiunile asupra prețurilor sunt alimentate în special de costurile ridicate ale energiei, serviciilor și produselor alimentare.
Banca Națională a menținut o politică monetară restrictivă în prima parte a anului, reducând, în august, rata de bază cu 25 de puncte de bază, pentru a sprijini creșterea economică și a evita supraîncălzirea creditării.
Deficitul fiscal – sub control, dar sub presiune socială
Deficitul fiscal s-a redus la 2.4% din PIB în prima jumătate a anului, datorită veniturilor robuste la buget, însă cheltuielile sociale și educaționale rămân ridicate. Pe termen mediu, deficitul este estimat să se mențină la peste 4% din PIB, iar datoria publică și public garantată să atingă peste 50% din PIB până în 2027.
„Deși economia dă semne de redresare, provocările externe și deficitele gemene, fiscal și de cont curent, rămân riscuri importante. Pe termen mediu, vedem un potențial de creștere bazat pe investiții și pe o productivitate sporită, condiționat însă de ritmul reformelor. Exporturile nete ar trebui să aibă o contribuție tot mai pozitivă, pe măsură ce economia se integrează mai profund în piața europeană”, a explicat economistul principal al Băncii Mondiale pentru Moldova, Marcel Chistruga.
Potrivit raportorului, „presiunile de finanțare generate de deficitele gemene – fiscal și de cont curent – subminează încrederea și limitează spațiul de manevră al autorităților”.
Dezechilibrele externe se adâncesc
Deficitul de cont curent a crescut la 23% din PIB în semestrul I 2025, pe fondul scumpirii importurilor de energie și al scăderii exporturilor agroalimentare.
Datoria externă a ajuns la aproape 61% din PIB, dar rezervele valutare sunt considerate adecvate.
Intrările de fonduri din Uniunea Europeană și din partea instituțiilor financiare internaționale atenuează impactul negativ al scăderii remitențelor, în special din țările CSI.
Sectorul financiar – stabil și profitabil
Sistemul bancar moldovenesc este descris de Banca Mondială drept „bine capitalizat și foarte lichid”.
Profitul net a crescut cu 18%, susținut de expansiunea creditării în sectorul imobiliar și comercial.
Rentabilitatea capitalului propriu (RoE) a ajuns la 15.8%, iar calitatea activelor se menține solidă, cu o rată a creditelor neperformante (NPL) de 4.7%.
Prognoze pozitive, dar cu riscuri preponderent negative
Experții Băncii Mondiale menționează că provocările de guvernanță și capacitatea instituțională redusă pot încetini implementarea reformelor și absorbția fondurilor europene.
De asemenea, conflictul prelungit din Ucraina și volatilitatea prețurilor la energie rămân principalele riscuri externe pentru economia R. Moldova.
Banca Mondială avertizează că „încetinirea economiilor partenere, în special România, ar putea limita exporturile moldovenești”, în timp ce creșterea costurilor la combustibili ar putea accentua presiunile inflaționiste și rata sărăciei.
Perspective pentru 2026–2027: sprijin din partea Uniunii Europene
Pe termen mediu, Banca Mondială anticipează o consolidare treptată a creșterii economice, susținută de îmbunătățirea condițiilor externe, de investițiile în agricultură și infrastructură și de absorbția fondurilor din Mecanismul de Reforme și Creștere al Uniunii Europene.
Se estimează că rata sărăciei va continua să scadă, de la 18.1% în 2024 la 15.6% în 2027, însă ritmul depinde de implementarea reformelor structurale și de stabilitatea prețurilor.
Grupul Băncii Mondiale este una dintre cele mai mari surse de finanțare și cunoștințe pentru țările în curs de dezvoltare. Acesta este format din cinci instituții care au un angajament comun de a reduce sărăcia, de a spori prosperitatea comună și de a promova dezvoltarea durabilă.
În Republica Moldova, Grupul Băncii Mondiale sprijină prioritățile de dezvoltare ale țării prin finanțarea proiectelor, dialog de politici și servicii de asistență tehnică.
Autor: Doina Bejenari
